BOB半岛牙科产业链（暴利）——新医药

　　BOB半岛牙科（口腔）在印象里就是一门极其赚钱的行业。口腔医疗行业是指以口腔医疗服务消费为基础，是属于市场化、成熟度和纵深程度非常高的医疗垂直细分行业。口腔医疗行业是覆盖了服务、耗材、设备及加工等多个子领域。我国人口基数庞大，口腔患病人数众多，按照2005年第三次口腔健康流行病学调研的结果，随着居民整体消费水平提升，老龄化人群不断增加，口腔设材市场的增长空间巨大BOB半岛。随着口腔患者人数的增加，口腔医院门诊人次同样呈现增长趋势。数据显示，2016-2019年我国口腔医院诊疗人次从0.32亿人次增至0.45亿人次。中商产业研究院预测，2021年我国口腔医院门诊诊疗人才将达0.54亿人次。

　　口腔产业链全景图产业链全景图如下图：上游产业链：口腔医疗器械、口腔医疗耗材、口腔医疗药物中游产业链：畸形矫正、牙齿种植、牙齿美白、牙齿修复、口腔护理等下游产业链：主要是应用场所，通过包含互联网口腔医疗、口腔医疗机构、医疗服务等第三方应用到消费者身上。

　　上游产业链上游产业链：口腔医疗器械、口腔医疗耗材、口腔医疗药物。口腔医疗器械和耗材按照用途的不同主要可以分为口腔诊察设备与器具、口腔治疗设备与器具、义齿及各类材料三大类。其中义齿及各类材料的市场规模随着补牙人数不断增长而扩大，材料种类也不断向高端化发展BOB半岛，2019年义齿及各类材料占口腔器械市场规模的比例为36.07%。口腔治疗设备与器具占比最高为52%。

　　美亚光电公司口腔X射线CT诊断机目前广泛应用于口腔种植、口腔正畸、牙体牙髓治疗等各类临床应用，具有空间分辨率高、扫描速度较快BOB半岛、辐射量小、重建效果好、三维成像精确度高等众多优点，目前已形成FOV12*10CM、FOV15*10.5CM、FOV17*11CM、 FOV23*18CM等多成像视野产品梯队。目前公司在高端医疗影像领域的竞争对手主要为国外厂商。公司的国内竞争对手目前主要为北京朗视、深圳菲森等企业；国外竞争对手包括韩国怡友、德国卡 瓦、德国西诺德、芬兰普兰梅卡、美国锐珂等企业。

　　国瓷材料公司生物医疗材料板块主要包括义齿用氧化锆粉体材料、氧化锆瓷块以及其他相关的齿科产品。氧化锆陶瓷材料具有优异的机械性能和良好的生物相容性以及优良的美学效果，已成为齿科修复领域的主要材料。目前拥有“爱尔创”、“瓷倍健”、 “瓷优健”、“玉瓷”、“润瓷”以及“锂瓷”等众多在行业内口碑良好的品牌，在齿科医疗行业形成了较高的知名度和影响力。

　　正海生物正海生物立足于再生医学领域，主要产品属于医疗器械，从支付端来讲，属于高值耗材。中国医疗器械整体市场规模已由2014年的2,556亿元增长至2018年的5,304 亿元，年均增速保持在20%左右，营业收入及净利润均保持高速增长态势，属于医疗器械行业发展黄金期， 预计到2022年中国医疗器械市场规模将超过9,000亿元。

　　图片中游产业链中游产业链：畸形矫正、牙齿种植BOB半岛、牙齿美白、牙齿修复、口腔护理等。代表厂商有正雅、时代天使、现代牙科、正丽科技、阿莱技术（ALGN）等。数据显示，2016-2020年我国口腔医疗市场规模由783亿元增至1124亿元，年均复合增长率为9.46%。中商产业研究院预测，2021年我国口腔医疗市场规模可达1207亿元。正畸就是矫正牙齿、解除错合畸形，矫治主要通过各种矫正装置来调整颌面部骨骼、牙齿及颌面部的神经及肌肉之间的协调性。年均复合增长率为13.06%。中商产业研究院预测，2021年我国牙齿正畸矫正的市场规模可365亿元。种植牙指的是一种以植入骨组织内的下部结构为基础来支持BOB半岛、固位上部牙修复体的缺牙修复方式。中商产业研究院预测，2021年我国种植牙数量可达418万颗。口腔护理是对口腔器官里的牙、舌、腭、颊等部位的清洁和保护。中商产业研究院预测，2021年我国口腔护理市场规模可达79亿元。时代天使时代天使——其主要收入来源于提供隐形矫治解决方案，另有少部分来源于牙科诊所提供正畸、美容牙科服务及其他牙科服务。其中，按隐形矫治解决方案的产品划分，时代天使标准版占比55.8%，时代天使冠军版占比26.7%，时代天使儿童版占比4.5%，COMFOS（轻微错颌畸形）占比13%。

　　图片现代牙科现代牙科其主要收入来源于固定义齿器材，其次是活动义齿器材。固定义齿器材包括牙冠及牙桥，用于牙科修复手术；活动义齿器材主要包括义齿，其他产品则主要是正畸类。2020年，其固定义齿器材占比69.22%，活动义齿器材占比18.42%，其他产品占比12.36%。阿莱技术阿莱技术以隐形矫正器收入为主，2020年其占比85.01%。从收入结构来看，时代天使、阿莱技术主要以正畸类产品为主，现代牙科则是以义齿器材为主，正畸类产品贡献占比较小，但目前市场预期其借助义齿的渠道优势，正畸业务可能会快速放量。不过，正畸和义齿赛道差异很大，面对的人群不同。义齿类针对的是牙缺失问题，常见修复方式有固定义齿、活动义齿、种植牙，一般为老年患者人群。

　　图片下游产业链我国口腔医疗服务行业的市场经营主体，分为公立口腔医疗机构和民营口腔医疗机构。数据显示，我国民营口腔医院在口腔专科医院的数量占比达到79.39%，而公立口腔医院占比20.6%，民营口腔专科医院的发展迅速。

　　图片通策医疗通策医疗是一家以医疗服务为主营业务的主板上市公司，集临床、科研、教学三位一体的大型口腔医疗集团。目前公司拥有已营业口腔医疗机构 50 余家。

　　图片中国口腔医疗O2O平台除了通过线下平台，现在线上平台的发展也不容小觑，各种O2O的平台不断发展，商业模式也是越来越完善，有美团、阿里这种泛流量的互联网平台，也有垂直类的口腔平台（如：牙套之家、牙么么等）。