从医保集采看BOB半岛种植牙发展前景

　　BOB半岛10月17日中午，通策医疗董事长吕建明在雪球社区与投资者隔空对骂并很快再次荣升热搜。首次热搜还仿佛就在眼前，因10月14日三季报业绩增速不及预期，连吃两记跌停。

　　根据金融界网10月15日消息，通策医疗发布股票交易异常波动公告，关于市场讨论的集采事项，种植体集采对以提供口腔医疗服务为主的上市公司而言是机遇并非危机，公司将积极通过共同富裕的行动，推动通策高中低口腔超市的概念BOB半岛，增加低价种植项目，促进公司在低价种植市场的占有率。

　　这场跌停与对骂风波的源头，来自于今年3月全国两会期间，全国人大代表提出种植牙费用高昂令患者难以承担的问题，并建议将种植牙费用纳入医保报销范围，一时引发热议。作为回应，今年8月浙江省宁波市医保局约谈5家种植牙供应商：“要发挥医保的杠杆作用，让种植牙回归到合理的价格区间”，并随后发布了《关于进一步明确医保历年账户支付种植牙项目的方案》BOB半岛，向社会公开征求意见。国产品牌和进口品牌支付标准分别不超过3000元和3500元，其中医疗服务的费用不超过2000元。

　　紧接着，9月份国家医保局发文表示，目前各省（区、市）对眼镜、义齿、义眼等器具均不纳入基本医保支付范围。指导地方将种植体纳入平台挂网范围，促进各品牌种植体价格阳光透明，挤出水分，鼓励有条件的地方根据自身经济发展水平和基金承受能力，制定合理的支付标准。这一举措，让嗅觉敏锐的投资人立刻发现了牙科耗材被纳入集采范畴的可能性，从而引发口腔行业耗材领域的重大市场变革。

　　种植牙作为目前最舒适耐久的缺牙修复方式，近年来在我国迅速发展，自2011至2019年复合增长率达到48%，是全球增长最快的种植牙市场之一。目前我国主流种植牙市场格局，欧美品牌独占高端市场，主要目标客户是大型公立医院及连锁口腔医疗机构；其次是日韩品牌，因其较高的性价比，主要面对民营医院和口腔诊所等客户。由于种植牙费用较高，而且一般医保只报销补牙的基本材料和治疗费，而对于牙周炎、牙龈炎（洗牙）等，以及涉及牙齿整形美容的项目，包括镶牙（烤瓷牙）、牙齿矫正（正畸）、种植牙等，基本不属报销范畴。

　　除却价格因素，我国种植牙渗透率较欧美发达国家远远不足，原因之一是国内植牙医生数量仍然相对不足，另一方面则是人们对牙齿健康的意识还在逐渐提升的过程中。但随着我国人口老龄化的加重，口腔种植需求会进一步增多BOB半岛，潜在需求和市场空间将被进一步打开。

　　通策医疗，作为公立医院混改时期的红利既得者，以其独特的经营模式，依托杭州口腔医药这个浙江最大的老牌专科医院的良好口碑，于2007年上市后迅速笼络优质口腔医师资源，短时间内抢占了可观的市场份额，是现今A股唯一一家以口腔医疗服务为主营业务的上市公司。尽管通策医疗近期还布局了辅助生殖、眼科等领域的业务，但口腔业务仍然占主营业务的96%以上。

　　但由于疫情对线下医疗的影响，大量的延迟就诊需求集中爆发造成的高基数，导致2021年三季增速不高，加之市场对于集采政策的不确定性，尽管通策一再强调，种植体集采是机遇而不是危机，机构调研表示仍然会维持10%以上的客户贡献70-80%的收入，坚持锁定高端客户的思路，同时扩展中低价市场是未来的另一个核心，并认为利润不会受太大影响。通策表示种植正畸耗材占比25%左右，补牙耗材不多，整体业务耗材平均占14.6%，利润主要来自于医疗服务而不是卖耗材，所以集采导致的耗材价格跳水对于公司影响并不致命。但是广大股民情绪低落，明显并不买账。

　　除此之外，通策医疗的大本营驻扎浙江省，并于2018年启动蒲公英计划，计划3-5年内在浙江省内建设100家分院。目前其在省内的市场占有率约为33%，而在全国的市占率仅约为1.6%，利润主要来自杭州口腔医院集团有限公司。这种大本营式的盈利模式将很难复制到浙江省外，因为很难在竞争激烈的一二线城市白手起家，建立一个可以从口碑知名度到医疗能力能与杭州口腔对标的大型民营医疗机构。

　　据国家卫健委统计及预测数据显示，我国的民营口腔医院的数量从2010年的162家飙升至2020年的848家，而2021年预计有989家。据天眼查数据，上半年，我国口腔领域一级市场共有33起融资事件，总金额达50亿元左右，同比2020年，总融资额多出了约2倍的差距BOB半岛，其中有3起融资金额高达1亿美元以上，还有6家企业在半年内获得了两次及以上的融资。相信，伴随疫情影响的逐步消退，以及人们生活水平和健康意识的不断提高，口腔消费需求日趋流行，口腔医疗行业依旧前景看好。

　　尽管种植牙短期内或许并不会在全国范围内纳入医保报销范畴BOB半岛，但国家鼓励地方先行探索，通过各地区集采压缩耗材价格并为全国推广提供经验的路径已然渐渐清晰。人工关节都被纳入了集采，口腔种植体还会远吗？